A ata do Copom divulgada pelo Banco Central informa que os dois votos vencidos na reunião da semana passada basearam-se no argumento do reforço da mensagem de comprometimento com a estratégia da política monetária diante da elevação das expectativas de inflação e da projeção no cenário de referência para 2024. Além disso, há incerteza sobre o nível do hiato do produto e a dinâmica da atividade. Fernanda Guardado e Renato Dias de Brito Gomes avaliaram que os riscos de alta no balanço de riscos podem ter impactos mais duradouros caso se materializem e sugeriram cautela adicional na avaliação das projeções do cenário de referência para 2024. Na avaliação dos dois diretores, a elevação adicional da taxa de juros reforçaria a postura de vigilância e refletiria a observação da atividade mais forte do que a esperada. Ao decidirem pela manutenção da Selic em 13,75% ao ano, sete integrantes do Copom citaram, igualmente, a palavra cautela para avaliar os impactos da política monetária. A maioria ressaltou que esse quadro deve ficar mais claro na atividade ao longo do segundo semestre, mas reconheceram que medidas de sustentação da demanda agregada dificultam avaliação mais precisa sobre o estágio do ciclo econômico e impactos da política monetária.
Arnaldo Galvão – Direto de Brasília
